外汇市场上的外汇供求关系基本是由国际收支决定的，国际收支差额的变动决定外汇供求的变动。如果国际收支逆差，则外汇供不应求，外汇汇率上升；反之，如果国际收支顺差，则外汇供过于求，外汇汇率下跌。进一步来说，国际收支又是由物价、国民收入、利率等因素决定的。如果一国与其他国家相比，物价水平相对上涨，则会限制出口，刺激进口；国民收入相对增长，则会扩大进口；利率水平相对下降，则会刺激资本流出，阻碍资本流入；这些都是导致该国国际收支出现逆差，从而造成外汇供不应求，外汇汇率上升的原因。反之，如果一国与其他国家相比，物价水平相对下降，则会刺激出口，限制进口；国民收入相对萎缩，则会减少进口；利率水平相对上升，则会限制资本流出刺激资本流入；这些都是导致该国国际收支出现顺差，从而造成外汇供过于求，外汇汇率下跌的原因